期交所雙月刊66期

24 FIA 發布跨境監理原則報告 文／陳韻頻（期交所企劃部專員） 美 國 期 貨 業 協 會（ Futures Industry Association, FIA ）指出，期貨業過去 40 年各國 政府雖相互尊重司法管轄，授予他國監理對等認 可（ Equivalence ），然因各國監理制度仍未臻一 致，導致市場分割（ Market Fragmentation ） 情況，突顯各國主管機關跨境監理合作急迫性。 近年來，在英國脫歐、國際對於店頭市場及結算 機構監理意識抬頭、中國日益融入全球金融市場， 及市場各方呼籲建立數位資產監管制度等趨勢 下，各國監理機關紛紛著手強化跨境監理制度， 然在缺乏與其他市場監理機關有效合作機制下， 實具挑戰及困難。 2015 年國際證券管理機構組織（ IOSCO ）發 布「跨境監理最終報告（ Final Report on Cross- Border Regulation ）」，提出有效促進跨境監 理制度之 3 項原則，包括國民待遇（ National treatment ）、 認 可（ Recognition ） 及 通 行 權 （ Passporting ）， FIA 進而於今（ 2021 ）年 9 月 29 日發布「跨境監理原則（ Principles for Cross- Broder Regulation ）」報告，提出 7 大跨境監理原 則，包括決定必要性（ Determine Necessity ）、定 義結果（ Define Outcome ）、以國際標準為基準 （ Use International Standards as Benchmarks ）、 評估結果而非規定（ Assess Outcomes rather than Rules ）、溝通（ Communications ）、採取措施 （ Adoption of Measures ）及合作機制（ Cooperation Mechanisms ），提供各國監理機構發展跨境監理 參考，期減緩各市場因監理制度差異產生市場分 割情況。（資料來源 : FIA ） Cboe 與 MSCI 延長授權合作 至 2031 年 文／陳韻頻（期交所企劃部專員） 芝加哥選擇權交易所（ Cboe Global Markets, Cboe ）與 MSCI 指數公司延長既有授權合作期間 至 2031 年，雙方不僅展延 2014 年簽訂之指數 授權，除供 Cboe 持續於美國獨家推出 MSCI 歐 澳遠東（ EAFE Index ）、新興市場（ Emerging Markets Index ）、 全 球 所 有 國 家（ All Country World Index ）、美國（ USA Index ）、世界（ World Index ）及全球所有國家除美國（ ACWI ex-USA Index ）等 6 檔 MSCI 指數選擇權契約外，此次續 約並新增 MSCI 新興市場、歐澳遠東、美國及世界 等 4 檔 ESG 領袖指數（ ESG Leaders Indices ） 授權，未來俟取得主管機關核准後， Cboe 將再推 出該 4 檔指數之選擇權契約，以滿足全球不斷攀 升之永續投資需求。 除指數選擇權外，雙方亦將結合彼此所擅 長於資本市場創新方面進一步合作，除 Cboe 現 已推出 MSCI 歐澳遠東及新興市場等 2 指數之 BuyWrite 及 PutWrite 策略指標，未來將與 MSCI 合作推出以該 2 指數為標的之其他策略指數及波 動率指數服務，提供客戶更多元之策略交易機會。 （資料來源 : Mondo Visione ） 國際主要結算協會 籲請 ESMA 調整 集中結算機構復原計劃 文／陳浩仁（期交所企劃部專員） 全球集中結算組織協會（ CCP12 ）及歐洲結 算所協會（ EACH ）日前就歐洲證券及市場管理 局（ ESMA ）有關集中結算機構復原計劃（ CCP Recovery Plan ）所發布之諮詢文件提出建議。 ESMA 於今年 7 月發布諮詢文件，目的在強化 CCP 財務穩健性，內容涵蓋額外預撥專用自有資金之 維持及計算方法相關監管技術標準（ Regulatory Technical Standards, RTS ）、初期觸發機制應用一 致性指引，及 CCP 復原計劃指標與情境框架。 EACH 認為，前述指引應融合監理實務原則並 避免繁瑣及規範性條文，以促進市場健全；復原計劃 指標方面，應就個別 CCP 風險進行客製，而非要求 國際視角 Global scan