期交所雙月刊66期

8 焦點透視 Features 我國金融類股市值排名臺股第 2 ，僅次於電 子類股，成交值排名亦穩定名列前茅，在我國資 本市場具高度代表性，且金融指數於重要金融事 件時，其波動度亦有高於電子類指數及加權指數 之情形 。為提供市場交易及避險工具，期交所於 1999 年推出「臺灣證券交易所金融保險類股價指 數期貨契約」（金融期貨），標的為臺灣證券交 易所金融保險類股價指數（金融指數），為衡量 國內上市金融保險類股表現主要參考指標。近年 來大盤指數持續攀升，今（ 2021 ）年 11 月底金 融指數達 1,638.96 點，一口金融期貨契約價值約 新臺幣 160 餘萬，保證金 7.9 萬元，對自然人交 易門檻偏高。 期交所早在 2001 年即推出小型臺指期貨， 日均量逐年成長， 2020 年首度超越臺股期貨，為 交易量最大指數期貨商品， 2021 年 1 至 11 月日 均量更達 30.1 萬口；另為因應電子期貨契約規模 已逾上市時 2 倍，於今年 6 月推出小型電子期貨， 至 11 月底日均量 3,740 口，自然人參與比重約 5 成，交易量逐漸成長，顯示小型期貨契約交易靈 活且具彈性，有一定市場需求。期交所繼而推出 小型金融期貨，再添增一項小型契約商品。 三項商品特色 小型契約設計 小型金融期貨契約乘數每點新臺幣 250 元， 以 2021 年 11 月底最近月份金融期貨契約之結算 價 1627.8 點計算，契約規模約新臺幣 40 萬元， 可降低交易門檻，且法人機構得以更精確方式進 行避險。 低交易門檻 小型金融期貨所需保證金為金融期貨 4 分之 1 ，交易人可以較低資金成本參與交易，執行更多 交易策略，使資產配置更為多元化及分散投資組 合風險。 多元策略交易 小型金融期貨可搭配小型電子及小型臺指期 貨等商品執行強弱勢價差交易，如同一交易帳戶 持有金融期貨與小型金融期貨同一月份反向部位， 且該部位口數符合 1 口金融期貨對 4 口小型金融 期貨，得向期貨商申請部位互抵，有利交易人執 行大小型商品策略交易。 標的指數—金融指數 小型金融期貨契約標的同現行金融期貨為金 融指數，係臺灣證券交易所編製，成分股涵蓋證 交所產業分類為「金融保險類」之上市公司股票， 可表彰臺灣上市金融保險類股整體績效表現，為 市值加權型全集合指數，編製方法與大眾熟悉之 「發行量加權股價指數」相同。該指數以 1986 年 12 月 29 日為基期，基期指數 100 ，每隔 5 秒以成 分股最新成交價格計算及公布即時指數 （表 1 ） 。 12 月 6 日 小型金融期貨 新上市 文 ／ 黃定容（期交所企劃部經理）、李承欣（期交所企劃部專員） 為提供交易人更多參與金融類股交易機會，並搭配小型電子期貨、小型臺指期貨執行強 弱勢價差交易，及與金融期貨大小型商品策略交易，臺灣期貨交易所 12 月 6 日推出「臺灣證 券交易所金融保險類股價指數小型期貨契約」（小型金融期貨），提供多元交易選擇及產業 風險管理工具。